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Qué ganas de volver a escuchar esta palabra: “normalidad”. Abril rompió la tónica bajista del primer trimestre en los mercados de valores. Pero, ¿es sólo un espejismo o estamos ante el comienzo de una recuperación? Como nos recuerdan desde Abante Asesores, la presentación de beneficios del primer trimestre está avanzando sin grandes sobresaltos y en general se empieza a dar una lectura más positiva a los datos macroeconómicos y empresariales. “Los recortes de tipos de interés adoptados por la Fed comienzan a dar sus frutos”, añaden en Ahorro Corporación.
Con todo, lo mejor del mes de abril, según Abante, ha sido “la vuelta a una cierta normalidad, sin un rescate bancario o noticia negativa similar, y las ganas de subir después de un trimestre muy negativo para las bolsas”. En este sentido, cabe destacar varios hechos importantes: por un lado las importantes ampliaciones de capital anunciadas por un buen número de bancos durante el mes, lo cual algunos ya lo están interpretando como un síntoma de que estamos en las últimas etapas de la crisis. “Los mercados de crédito se empiezan a abrir y las bolsas podrían no tardar en recuperar terreno, aunque lo más probable es que lo hagan de forma muy selectiva”, dicen en Ahorro. Además, se está reduciendo la volatilidad, lo que es bueno de cara a una cierta estabilidad en los mercados.
En todo caso, aún siguen existiendo un buen número de condicionantes a los que habrá que estar muy atentos: petróleo a 120 dólares el barril, el euro fuerte frente al dólar, la Fed con ganas de bajar tipos y el BCE con ganas de no hacerlo, ya se sabe, por aquello de la inflación.... Por eso, los gestores siguen, aún, sin realizar grandes cambios en sus estrategias, recomendando mantener una parte relativamente destacada de la cartera en activos monetarios.
