Las acciones tecnológicas han tenido el peor año. La historia nos dice lo que sucederá después.

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jueves, 30 de junio de 2022

Por el boletín de hoy Jared Flickray, Un reportero centrado en los mercados financieros de Yahoo. Síguelo en Twitter SPYJared.

Nasdaq (IXIC) y Russell 2000 (RODERA) Siempre tienen un mal año.

Promedio Industrial Dow Jones (DJI) Está en su peor comienzo desde 1962.

Tienes que volver a 1970 para ver el peor primer y segundo trimestre del S&P 500 (GSPC)

Cuando los mercados caigan bruscamente hasta junio, los inversores se preguntarán qué sucederá más adelante en el año.

No hay mucho consuelo en encontrar que todos los caminos para los inversionistas bursátiles regresan a la Reserva Federal.

Comencemos con el Nasdaq, que ha caído un 29% récord en lo que va del año, perdiendo entre un 8% y un 10% en la primera mitad del año. Mirando la tabla a continuación, el ingreso promedio para la segunda mitad fue una pérdida de 5.8% y una pérdida promedio de 8.7%.

No hay mucho por lo que los inversores se entusiasmen.

Significativamente, los peores ingresos anteriores a 2022 fueron hace veinte años en 2002, cuando el mercado bajista de la burbuja tecnológica rota entró en su segundo año. Nasdaq perdió un 8,7% adicional a fines de 2002, con una pérdida total del 32%.

A medida que la economía se recuperaba de la recesión, el banco central introdujo otra ronda de recortes a fines de 2002, recortando las tasas en un 1,25% por primera vez desde 1961, y las acciones finalmente encontraron su lugar.

Sin embargo, el índice tecnológico no volverá a su récord anterior hasta 2015.

Cuando observamos el desempeño de Dow, vemos algunos paralelos modernos: 3 de los peores 4 años de Dow, antes de que Estados Unidos entrara en la Segunda Guerra Mundial. A fines del miércoles, Dow había establecido un récord para su quinto peor año.

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Sin embargo, al igual que Nastok, vemos el frente y el centro de la crisis financiera mundial en los peores años soportados por los inversores bursátiles.

El Dow Jones perdió un 14,4% en los primeros seis meses de 2008, cayendo aún más un 22,7% año tras año mientras la economía mundial se tambaleaba al borde del colapso.

Ese mismo año, el Nasdaq cayó un 13,6% a finales de junio. La derrota de Lehman Brothers abrió la inundación en septiembre de ese año, y el índice técnico fue empujado a una pérdida adicional del 31%, perdiendo un 40,5% a finales de año.

Los inversores recordarán que el mercado finalmente cambió en marzo de 2009 cuando la Fed anunció su plan de relajación sin precedentes.

El tema para los inversores es, como siempre, el mercado se mueve con el banco central. Pero hay una sutileza en este punto de vista.

En esta foto de archivo del 25 de agosto de 2009, en Oak Bluffs, Massachusetts, el presidente de Estados Unidos, Barack Obama (derecha), pregunta después de que el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, anunciara su segundo nombramiento. REUTERS / Brian Snyder / Archivos

El tiempo que tarden en recuperarse las pérdidas del mercado de valores depende de dónde nos encontremos dentro de un plazo secular, o incluso de décadas. Después de una larga década de mercados alcistas en las décadas de 1980 y 1990, un mercado bajista secular tiende a seguir su ejemplo. Estos son los tiempos en que los viejos paradigmas del mercado conducen a otros nuevos en medio de un ajuste violento de la cartera.

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Por ejemplo, entre 2000 y 2009, un mercado bajista secular incluyó inversores en la «década perdida». Eventualmente, este período condujo al segundo auge tecnológico que vemos actualmente.

Al igual que a principios de la década de 2000, el entorno macro que cambia rápidamente produce ciclos de cartera violentos en todas las clases de propiedades; no es coincidencia que la cartera tradicional 60/40 tenga su peor año desde la década de 1970.

La década de 1970, por supuesto, fue el último período en la historia económica de los EE. UU. que se caracterizó por la continua inflación alta, que fue la ruptura popular de Paul Volker, el difunto presidente del banco central con aumentos agresivos de las tasas a principios de los 80.

El embargo petrolero de 1973 inició un mal mercado bajista de dos años en el Nasdaq, tiempo durante el cual el índice reduciría a la mitad su valor. En el mismo año, Dow cayó un 16%.

Por supuesto, esta era puede ser más familiar para los inversores de hoy.

El aumento de los precios de la energía es la última manifestación de una nueva era de alta inflación, que pone fin a una caída de 40 años en las tasas de interés.

Si tomamos al banco central en sus propias palabras, que el banco central está individualmente comprometido con la lucha contra la inflación – Powell & Co. No debemos esperar ningún alivio para los inversores en ningún momento. A medida que los mercados para 2023 finalmente tengan precio, el banco central destacará, «burbuja de eco“Debajo del camino.

Quizás esto sea algo que inspire a los inversores.

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que ver hoy

Calendario económico

  • 8:30 hora del Este: Renta personalSobre el mes mayo (0,5% esperado, 0,4% en el mes anterior)

  • 8:30 hora del Este: costo personalDurante el mes, mayo (0,4% esperado, un 0,9% más que el mes anterior)

  • 8:30 hora del Este: Costo personal realEn el mes mayo (-0,3% esperado, 0,7% en el mes anterior)

  • 8:30 hora del Este: Reclamos iniciales de desempleoSemana que termina el 25 de junio (229 000 esperados, 229 000 en la semana anterior)

  • 8:30 hora del Este: Reclamos continuosSemana terminada el 18 de junio (1.318 millones esperados, 1.315 millones en la semana anterior)

  • 8:30 hora del Este: Deflactor PCEDurante el mes, mayo (0,7% esperado, un 0,2% más que el mes anterior)

  • 8:30 hora del Este: Deflactor PCEAño tras año, mayo (6,4% esperado, frente al 6,3% del mes anterior)

  • 8:30 hora del Este: Deflactor de núcleo PCEDurante el mes, mayo (0,4% esperado, un 0,3% más que el mes anterior)

  • 8:30 hora del Este: Deflactor de núcleo PCEAño tras año, mayo (4,8% esperado, frente al 4,9% del mes anterior)

  • 9:45 hora del este: MNI Chicago PMIJunio ​​(58 previstos, frente a los 60,3 del mes anterior)

Ingresos

Mercado frontal

después del mercado

  • tecnología de micras (M.U.) Se espera que los ingresos de $ 8440 millones sean un estado de ganancias ajustado de $ 2,44 por acción

  • Walkreens Botas Alianza (AMB) Se espera que el estado de ingresos sea de 94 centavos por acción de $ 32 mil millones en ingresos

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