Locura por las acciones de GameStop: los inversores se preguntan quién está realmente manipulando el mercado

Mientras un renovado ataque de fiebre de GameStop Corp se apoderaba de los seguidores del meme, los fanáticos del influencer comercial Keith Gill esperaban un momento: el día en que él, también conocido como «Roaring Kitty», también conocido como «Deep F—-ing Value», se convertiría en su héroe. Multimillonario.

Esta idea no era descabellada. Durante dos semanas, Gill ha estado publicando fotos de una participación masiva en GameStop y sus opciones de compra en una cartera que alcanzó un máximo de más de 550 millones de dólares el 6 de junio. Aunque ha añadido más acciones desde entonces, el valor en dólares de sus acciones y sus participaciones en acciones de la empresa han disminuido.

Con las acciones habiendo cambiado poco desde sus inicios Última modaUn nuevo tipo de ansiedad está creciendo tanto entre Wall Street como entre los comerciantes minoristas.

El rally original de GameStop de 2021 sacudió la idea de las ventas en corto hasta sus cimientos, erosionando el atractivo de apostar contra una empresa en dificultades cuando terminas sintiendo la ira de los Redditors. Esta vez, la pregunta existencial es qué constituye manipulación del mercado.

¿Publicaste un mimí, que probablemente genere beneficios inmediatos, viola el espíritu de los mercados libres y justos? ¿Ha cambiado la naturaleza de David versus Goliat en las acciones de memes? ¿Y si flotaran gatito? Él es ¿Goliat? ¿Cómo exactamente construyó una posición más grande que la de Charles Schwab?

«La moda original de las acciones de memes era nosotros contra ellos, donde ‘ellos’ eran las personas que vendían en corto las empresas favoritas de los millennials como GameStop», dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers. «Pero ya no estoy seguro de quiénes son».

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Gill no respondió a una solicitud de comentarios.

Pérdida de magia

Gill, líder del grupo populista de corta duración que sacudió a Wall Street en el repunte original de las acciones de memes de 2021, está perdiendo su encanto populista, al menos para algunos seguidores. Las marcas e incluso algunos antiguos fanáticos ven a Jill con más sospechas, y los Redditors hacen preguntas como: «Cómo regresar Roaring Kitty no es un esquema básico de bombeo y descarga

El jueves, las instantáneas de la cuenta de corretaje de Gill indicaron que había deshecho una posición anterior de 120.000 opciones de compra y había añadido más GameStop, elevando su cartera a unos 9 millones de acciones del minorista de videojuegos, con un valor de más de 262 millones de dólares. (La última publicación de Gill de 2021 mostró que tenía 200.000 acciones por valor de más de 30 millones de dólares; GameStop hizo una división de acciones de cuatro por uno en julio de 2022).

Cuando las acciones de Gill hicieron que los precios volvieran a dispararse, GameStop aprovechó la volatilidad para vender acciones por valor de más de 2 mil millones de dólares.

Finalmente, cualquiera que comprara acciones durante el último mes y las mantuviera tenía las mismas probabilidades de perder dinero que de ganar. Para algunos, una diferencia clave es que los fondos de cobertura y otros inversores sofisticados se han adaptado durante tres años y es probable que salgan adelante, en detrimento de los entusiastas del comercio minorista durante una generación.

«Algunos gestores cuantitativos tienen modelos para observar las tendencias de los precios, y esos modelos abandonan muy rápidamente una acción si ven importantes oscilaciones a la baja», dijo Don Steinbrugge, director ejecutivo de Agecroft Partners, que ayuda a los fondos de cobertura. Recolectar dinero. «En algún momento, los inversores minoristas se darán cuenta y se darán cuenta de que existe un riesgo significativo».

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Preocupaciones por la manipulación

Este incidente ha puesto de relieve cuestiones sobre lo que constituye manipulación del mercado. El Wall Street Journal informó que la correduría E*Trade, propiedad de Morgan Stanley, estaba considerando prohibir a Jill el uso de su plataforma por tales preocupaciones, habiendo prohibido previamente a otras figuras famosas como Dave Portnoy, el fundador de Barstool Sports, que transmite como Davey Day Trader y dijo Él fue despedido de la correduría.

Un portavoz de E*Trade declinó hacer comentarios.

Lo que es único en el caso de Gill es que la manipulación del mercado normalmente implica subir el precio para aprovechar el movimiento de una acción, dijo Craig Marcus, socio y codirector del grupo de mercados de capital de la firma de abogados Ropes & Gray. Dijo que si las imágenes de Jill eran reales, claramente ese no era el caso.

«Se puede estar en desacuerdo con su tesis sobre el valor de una acción, pero si todo lo que hace es implementar su tesis y no manipular para obtener ganancias», dijo Marcus en una entrevista, «es difícil demostrar mala fe».

Es cierto que Gill fue acusado de utilizar su influencia para manipular los precios incluso hace tres años, cuando apareció por primera vez en público. En 2021, una demanda contra Gill y MassMutual alegaba que estaba manipulando los mercados a través de su enorme influencia sobre determinadas acciones.

Leer más: MassMutual adquiere la demanda por manipulación del mercado ‘Roaring Kitty’.

«Hace tres años esto habría sido ridículo», dijo Peter Atwater, profesor asistente de economía en la Universidad de William & Mary. «La gente está cada vez más molesta por esto que divertida, y eso para mí es una indicación de que es poco probable que se permita que este comportamiento continúe».

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Cuando Gill hizo su tan esperado regreso a YouTube el 6 de junio sin detalles de de qué hablaría, las acciones subieron casi un 50%, añadiendo 16 mil millones de dólares a su valor de mercado en cuestión de horas.

En la transmisión en vivo, que atrajo a cientos de miles de espectadores, Gill habló durante casi una hora en el contexto de la salvaje volatilidad del precio de las acciones de GameStop. Parecía sentir que podría recibir un mayor escrutinio por parte de los fanáticos, reguladores y profesionales del comercio.

«¿Debo tener cuidado con lo que digo aquí?» Preguntó.

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