El Banco Central Europeo mantiene los tipos de interés en el 4% en una decisión controvertida

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El Banco Central Europeo envió una fuerte señal de que considerará recortar las tasas de interés en su próxima reunión de junio después de que el jueves mantuviera las tasas de interés en máximos históricos.

Banco central europeo Él dijo Después de que su directorio se reunió en Frankfurt, decidió que la tasa de depósito de referencia se mantendría en 4 por ciento hasta que quienes fijaban las tasas estuvieran seguros de que las presiones sobre los precios se habían estabilizado.

Pero su presidenta, Christine Lagarde, dijo a los periodistas que una pequeña minoría de responsables políticos había pedido un recorte inmediato.

En un cambio con respecto al lenguaje anterior, el BCE dijo que “sería apropiado” recortar las tasas de interés si las presiones sobre los precios subyacentes, sus pronósticos actualizados y el impacto de aumentos de tasas de interés anteriores aumentan su confianza en que la inflación se está acercando a su objetivo del 2 por ciento “anual”. .” de manera sostenible”.

La inflación de la eurozona cayó desde un máximo de 2022 del 10,6 por ciento al 2,4 por ciento en marzo, muy cerca del objetivo del banco central.

«Lo que hizo el BCE hoy se acerca mucho a un compromiso previo de recortar las tasas de interés en junio», dijo Jörg Cramer, economista jefe de Commerzbank en Frankfurt. «Se necesitarían muchos datos muy malos sobre inflación y salarios para que no hagan eso ahora».

Lagarde dijo que los «obstáculos en el camino» podrían hacer que la inflación sea «volátil» en los próximos meses antes de caer a su objetivo a mediados de 2025. Dijo que «los indicadores recientes apuntan a una mayor moderación en el crecimiento de los salarios», mientras que los riesgos generales… El crecimiento “todavía se inclina hacia la baja”.

Cuando se le preguntó si la decisión del jueves de mantener las tasas de interés sin cambios había sido unánime, dijo: «Algunos miembros se sintieron lo suficientemente confiados» como para pedir un recorte. Pero añadió que la minoría «acordó estar de acuerdo con una gran mayoría de miembros» que querían esperar al menos hasta junio.

Inicialmente, los mercados ignoraron la declaración del banco central. Pero el euro cayó más tarde un 0,3 por ciento frente al dólar a 1,0706 dólares, mientras que el rendimiento del Bund alemán a dos años, sensible a las tasas de interés -un punto de referencia para la zona euro- subió 0,02 puntos porcentuales a un 2,8 por ciento.

Los operadores en los mercados de swaps redujeron ligeramente la probabilidad de que el Banco Central Europeo comience a recortar las tasas de interés en junio a alrededor del 70 por ciento, desde el 75 por ciento más temprano en el día.

Las expectativas de recortes en las tasas de interés se han visto sacudidas en los mercados por los datos publicados esta semana que mostraron que la inflación estadounidense aumentó más de lo esperado en marzo.

Los inversores han respondido reduciendo sus apuestas sobre los recortes de tasas de la Fed, que ahora atribuyen a sólo una probabilidad del 50 por ciento antes de septiembre. Los operadores también redujeron sus expectativas sobre el número de recortes que harán el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra este año.

Algunas autoridades de la eurozona, como en el Reino Unido, tal vez quieran evitar recortar las tasas de interés de manera más agresiva que sus contrapartes en Estados Unidos, en parte por temor a debilitar sus monedas y, por lo tanto, aumentar la inflación.

Pero Lagarde cuestionó la idea de que el BCE no estuviera preparado para recortar las tasas de interés a menos que la Reserva Federal también lo hiciera.

«Nos guiamos por los datos, no dependemos de la Reserva Federal», dijo, añadiendo que la inflación en EE.UU. y la zona del euro «no son lo mismo» y advirtiendo contra sacar conclusiones de una a otra.

Anne-Katrin Petersen, estratega del BlackRock Investment Institute, destacó que, en comparación con la Reserva Federal, «el BCE se enfrenta a un crecimiento más débil y ha elevado aún más su política hacia una política restrictiva».

«Por lo tanto, el BCE probablemente recortará las tasas de interés primero, pero luego podría actuar más lentamente si la Reserva Federal retrasa los recortes», añadió.