Las acciones de Birkenstock hacen su debut en bolsa. Acciones por debajo del precio de salida a bolsa.

Acciones de Birkenstock Holdings
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El fabricante de zuecos con suela de corcho tuvo un debut bursátil complicado el miércoles.

La acción (ticker: BIRK) abrió a 41 dólares en la Bolsa de Valores de Nueva York el miércoles por la tarde, un 11% menos que su precio de salida a bolsa de 46 dólares por acción. Terminó el día con una caída del 12,6% a 40,20 dólares la acción.

Se espera que la oferta pública inicial del fabricante de zapatos alemán tenga un precio de entre 44 y 49 dólares por acción, según documentos presentados la semana pasada.

Birkenstock recaudó 1.580 millones de dólares y tenía un valor de mercado de 7.700 millones de dólares al precio de apertura, sin contar las acciones de empleados y ejecutivos. A precio de cierre, la empresa tiene un valor de mercado de 7.550 millones de dólares.

Sin embargo, Birkenstock tiene una capitalización de mercado mayor que Alberts, Skechers (SKX), Crocs (CROX) y Steve Madden (SHOO) y su valoración es aproximadamente 4.300 millones de dólares más alta que lo que la firma de capital privado L Catterton pagó para comprar la empresa. A principios de 2021.

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Javier González Lastra, Gestor de Carteras


Tema es un fondo cotizado en bolsa de lujo

( LUX ), LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton dijo el martes que los resultados mediocres redujeron el apetito de los inversores por las marcas orientadas al consumidor. LVMH vio un lento crecimiento de los ingresos en su último trimestre y advirtió que los consumidores europeos de altos ingresos se estaban desacelerando. Dado que el 36% de los ingresos de Birkenstock provendrán de Europa en el año fiscal 2022, los comentarios de LVMH «inevitablemente tendrán un impacto» en el corto plazo, dijo González Lastra.

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González Lastra consideró unirse a la IPO, pero decidió no hacerlo. «Me resulta muy difícil hacer un juicio de alta confianza», dijo en una llamada. del barón Miércoles.

Algunos inversores se mostraron escépticos desde el principio. Para justificar la valoración objetivo de Birkenstock de 8.600 millones de dólares, necesitaría generar ingresos anuales de más de 3.800 millones de dólares, o tres veces sus ingresos del año fiscal 2022, dijo David Traynor, director ejecutivo de la firma de investigación de inversiones New Constructs, antes de la OPI.

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«No vemos que esto suceda pronto», escribió en una nota de investigación la semana pasada. «BIRK parece sobrevalorado y no ofrece mucho potencial de crecimiento para los inversores».

Sobre el debut público de Birkenstock se cierne la amenaza de otras OPI recientes que han visto caer las acciones después de un estallido del primer día. Las acciones del diseñador de chips Arm Holdings ( ARM ) cayeron por debajo de su operación inicial después de un debut impresionante. Las acciones del holding de Instacart, la plataforma de entrega MaplePear ( CART ), retrocedieron por debajo de su precio de oferta pública inicial. Las acciones de Cava Group ( CAVA ), la cadena mediterránea de comida rápida e informal que salió a bolsa durante el verano, cotizan por debajo de su precio de apertura. A pesar de abrir a 21,21 dólares en noviembre de 2021, las acciones de la empresa de calzado Allbirds ( BIRD ) ahora pueden cotizarse por menos de un dólar. Allbirds ahora vale aproximadamente 144 millones de dólares.

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La alta valoración de Birkenstock refleja el éxito de la empresa en los últimos años, afirma Neil Saunders, director general y analista minorista de la firma de investigación Global Data. Los ingresos de Birkenstock aumentaron de 727,9 millones de euros (770,9 millones de dólares) en el año fiscal 2020 a 1.240 millones de euros (1.300 millones de dólares) en el año fiscal 2022. El beneficio neto aumentó a alrededor de 86 millones de euros (91 millones de dólares) en el período.

Birkenstock también cuenta con muchos seguidores. L Catterton, que está afiliada a la división de capital privado de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton.

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(LVMHF) será el propietario mayoritario de la empresa tras la oferta de 2016. La empresa ha recibido ofertas de financiación de varios inversores como Financière Agache, Durable Capital Partners y Norges Bank Investment Management.

Correcciones y amplificaciones: Las acciones de Birkenstock abrieron a 41 dólares la acción. Una versión anterior de este artículo indicaba incorrectamente $41,97.

Escribe a Sabrina Escobar a [email protected]

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