Las acciones de Disney caen, los analistas discuten las ganancias del streaming y las ganancias del segundo trimestre

El último informe trimestral de ganancias de Disney y la conferencia telefónica con la gerencia tuvieron mucho que agradar a Wall Street, incluido el progreso hacia un flujo de ganancias y un aumento en las expectativas de ganancias para todo el año, pero no fue suficiente para evitar que sus acciones cayeran alrededor del 10 por ciento. el martes.

A las 12:15 p. m., hora del Este, las acciones de Disney cayeron un 10,4 por ciento a 104,32 dólares, lo que lo convierte en uno de los peores días para las acciones durante el año pasado.

Si bien muchos analistas sonaron optimistas en varios frentes, especialmente el enfoque de Disney hacia la rentabilidad del streaming, el conglomerado de Hollywood informó ganancias financieras mixtas en el segundo trimestre y algunos desafíos a corto plazo, incluso en sus parques temáticos. Por ejemplo, el director financiero de Newish Disney, Hugh Johnston, advirtió en la conferencia telefónica sobre resultados que a pesar de la «demanda saludable» en los parques, «estamos viendo cierta evidencia de moderación global debido al pico de viajes posterior al coronavirus».

En general, no fue suficiente para impulsar la tendencia alcista a nuevas alturas. Y con las acciones de Disney subiendo casi un 20 por ciento en lo que va de 2024 antes de la actualización de resultados, mucho antes de que el índice bursátil S&P 500 ganara alrededor de un 9 por ciento, parecía que era una petición demasiado grande para superar las expectativas de los inversores. Muy convincentemente para impulsar las acciones al alza en este momento.

Eso no quiere decir que no se haya centrado en las cosas positivas que se esperan para finales de este año. Por ejemplo, varios expertos financieros destacaron el hecho de que Disney redujo sus pérdidas de streaming a 18 millones de dólares, e incluso obtuvo una ganancia de 47 millones de dólares al excluir ESPN+, al tiempo que enfatizaron que su división de streaming estaría bien posicionada en el cuarto trimestre fiscal. previamente prometido. Y ser “un importante impulsor del crecimiento futuro de la empresa”.

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Dado que la rentabilidad del streaming ha sido durante mucho tiempo un objetivo difícil de alcanzar para los gigantes del entretenimiento, los observadores de Wall Street, en sus comentarios posteriores a las ganancias, mencionaron el éxito de Disney y el CEO Bob Iger, quien recientemente salió de una batalla por poderes, para acercarse a eso. Las últimas mejoras en el streaming también llegan después de una larga lucha para convencer a los analistas de que las iniciativas de revisión de Iger darán sus frutos.

He aquí un vistazo más de cerca a las conclusiones más importantes que los expertos de Wall Street extrajeron de los últimos resultados y pronósticos de Disney.

Investigación CFRA analista Kenny Lyon El martes, bajó su calificación de las acciones de Disney de «comprar» a «mantener» y bajó su precio objetivo en 23 dólares a «mantener». $116. “Tenemos menos confianza en que Disney logre resultados consistentes en sus unidades de entretenimiento y deportes”, explicó. Destacó que su nuevo objetivo de precio de las acciones supone «un valor empresarial total/EBITDA futuro de 13,4 veces, por debajo del promedio histórico de tres años de 13,6 veces».

banco americano analista Jessica Reeve Ehrlich Reiteró su calificación de «comprar» $145 Precio objetivo de las acciones de Disney el martes. «Disney informó un sólido segundo trimestre fiscal con ingresos principalmente implícitos y ganancias operativas que superaron modestamente nuestras expectativas», exclamó. «La compañía también elevó su pronóstico de ganancias por acción para el año fiscal 2024 al 25 por ciento, frente al al menos el 20 por ciento anterior».

La experta destacó que el desempeño del servicio directo al consumidor (DTC) de Disney fue mejor de lo esperado, mientras que la televisión tradicional fue más débil. “DTC tuvo un desempeño superior pero linealmente inferior”, concluyó en un titular de uno de los párrafos de su informe. «Los ingresos operativos de las redes lineales fueron de 752 millones de dólares (frente a 800 millones de dólares), ya que las caídas de los ingresos locales fueron impulsadas por menores ingresos de afiliados debido a la no renovación del transporte de ciertas redes y menores ingresos por publicidad atribuibles a una menor audiencia promedio».

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Otra nube gris en el cielo la proporcionó una mirada al trimestre actual. «Disney ahora espera que los ingresos operativos para el tercer trimestre fiscal sean similares a los del año anterior, lo que significa que los ingresos operativos son aproximadamente $300 millones menos que nuestras expectativas actuales», señaló.

Conclusiones generales de Reif Ehrlich: “Disney tiene una cartera de activos líderes y de primer nivel (en contenido/PI, así como en parques temáticos). Los catalizadores a corto plazo incluyen: 1) actualizaciones adicionales de las prioridades estratégicas de Disney, 2) Reflexión en. rentabilidad en DTC.

UPS analista John Hodulik También observó tendencias mixtas, pero en el titular de su informe destacó lo siguiente: «Las ganancias por acción y el flujo de caja libre avanzan». Se mantuvo en su calificación de «comprar» y $140 Precio objetivo de las acciones de Disney.

“DTC fue rentable”, escribió, con excepción de ESPN. “La gerencia espera menores ganancias de DTC en el tercer trimestre fiscal (estimación de UBS: -52 millones de dólares) debido a Hotstar, pero la rentabilidad en el cuarto trimestre fiscal de los suscriptores principales de Disney+ aumentó en 6,3 millones (estimación de UBS: 5,9 millones; guía de 5,5 a 6,0 millones), incluidos 7,9 millones. en EE. UU. y Canadá se sumaron con el acuerdo de Charter (la estimación de UBS de 7,5 millones de suscripciones a Hulu aumentó en 0,5 millones (estimación de UBS: estable) frente a los 1,2 millones del primer trimestre fiscal).

Hodulik también destacó las crecientes expectativas de ganancias de Disney para todo el año, pero señaló los comentarios «mixtos» de los parques que no lo sorprendieron mucho. «Disney informó ganancias por acción e ingresos implícitos más fuertes, mientras que la respuesta futura para los parques fue mixta debido a los mayores costos de los nuevos cruceros (similares a los lanzamientos anteriores)».

Investigación del lobo analista Peter Supino Mantuvo su calificación de Peer Perform por debajo del precio objetivo de las acciones en su primer intento. Destacó «mejores resultados en DTC, deportes y experiencias en vivo, parcialmente compensados ​​por redes lineales más suaves y rendimiento de contenido/licencias».

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El experto explicó que los resultados lineales se vieron “afectados por la no renovación del transporte de determinadas redes bajo la carta”, mientras que el negocio de contenidos/licencias registró una pérdida trimestral ya que “los ingresos disminuyeron hasta 1,39 mil millones de dólares (consenso: 1,51 mil millones de dólares). ya que no hubo títulos significativos en el trimestre actual.

Más allá de Wall Street, El tercer puente analista Jimmy Lumley También analizó los aspectos positivos y los desafíos de las perspectivas y los resultados trimestrales de Disney. «Disney continúa presionando por la rentabilidad del streaming y está logrando avances significativos hacia su objetivo», escribió. «La pérdida de 18 millones de dólares representa una mejora significativa para un segmento directo al consumidor que en ocasiones perdió más de mil millones de dólares en un trimestre». «El mercado de streaming estadounidense en particular es maduro y difícil de navegar, lo que hace que los casi 8 millones de suscriptores de Disney+ sean una señal muy positiva», añadió.

Pero no todo son rosas. «El negocio de Disney se enfrenta a algunos desafíos. El deterioro del fondo de comercio de 2.000 millones de dólares debido a las operaciones y el negocio lineal de Disney en India está afectando los resultados, así como la presión continua de corte de cables que seguirá impactando las redes de Disney», advirtió Lumley.

Luego está la vieja pregunta de quién sucederá a Iger. «Los inversores todavía están buscando claridad sobre la planificación de la sucesión. Nuestros expertos nos han dicho que Dana Walden es la favorita para convertirse en CEO, pero en este momento no hay nada definitivo». «Es posible que no escuchemos ninguna actualización hasta 2025, ya que la junta directiva de Disney se asegura de encontrar al candidato adecuado para el puesto».

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