Las acciones pequeñas han estado de moda en Wall Street durante los últimos meses.
De hecho, según la última encuesta de administradores de fondos realizada por Bank of America, los inversores no habían sido tan optimistas con las acciones pequeñas en casi tres años.
Exploración Un estudio realizado del 5 al 11 de enero reveló que los inversores ven que las empresas de gran capitalización tendrán un rendimiento inferior al de las de pequeña capitalización en los próximos 12 meses por primera vez desde junio de 2021.
Las acciones pequeñas subieron en medio del repunte impulsado por el aterrizaje suave, que descontó a los inversores Casi seis recortes de tipos de interés En 2024, la inflación caerá más rápido de lo que muchos esperaban. Desde finales de octubre hasta mediados de diciembre, el Russell 2000 tardó sólo 48 días en subir desde un mínimo de 52 semanas a un nuevo máximo de 52 semanas, lo que marcó el cambio más rápido que jamás haya experimentado el índice, según Bespoke Investment Group.
Ahora, con el índice subiendo más del 16% desde sus mínimos de octubre, la pregunta clave para los inversores es si el índice ya ha valorado los beneficios futuros de tasas de interés más bajas, limitando el beneficio de la compra de acciones pequeñas.
Goldman Sachs dice que no.
«La combinación de valoraciones bajas actuales y una perspectiva económica saludable significa que el Russell 2000 debería rendir alrededor del 15% en los próximos 12 meses», escribió el equipo de estrategia de acciones de Goldman Sachs dirigido por David Kostin en una nota a los clientes el 12 de enero.
La principal advertencia a este llamamiento puede ser «el deterioro de las expectativas de crecimiento económico de los inversores».
Lori Calvasina de RBC Capital Markets ha estado recomendando acciones de bajo costo durante meses. Gran parte del argumento de Calvasina sobre por qué las pequeñas empresas obtienen mejores resultados permanece intacto. Esto significa que las acciones de pequeña capitalización han obtenido mejores resultados en anteriores recortes de tipos de interés y su exposición a tipos de interés más altos no ha sido tan mala como se temía. Pero una parte clave del argumento de Calvasina, que las acciones de un centavo estaban sobrevendidas, ha cambiado en medio del reciente repunte del mercado.
Esto hizo que Calvasina estuviera «preocupada» por la popularidad que tendría la convocatoria de más acciones de pequeña capitalización.
«En diciembre, parecía como si todos los que conocimos (incluidos muchos tipos de inversores que no se centran en inversiones de pequeña capitalización) quisieran hablar sobre pequeñas empresas y fueran constructivos», escribió Calvasina en una nota del 8 de enero.
«No podemos recordar la última vez que sucedió esto», añadió.
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