Los comerciantes «coquetean» con la idea de otra subida de tipos por parte de la Reserva Federal

Se necesitaron meses para que el polvo se calmara, pero los operadores finalmente están regresando al escenario previamente impensable de no recortes de tasas en 2024 e incluso considerando la idea de otra subida de tasas por parte del banco central de EE. UU.

El reajuste de pensamiento se produce después de que el IPC de enero de la semana pasada fuera más alto de lo esperado, seguido tres días después por el Índice de Precios al Productor del mismo mes, que confirmó que la batalla contra la inflación de la Reserva Federal está lejos de terminar.

La leve posibilidad de que la Fed vuelva a subir los tipos de interés en los próximos tres meses aparece en las opciones sobre Tasa de financiación a un día garantizadao también un sucesor de la tasa de oferta interbancaria de Londres Conocido como LIBORSegún Ben Emmons, gestor senior de cartera y director de renta fija de NewEdge Wealth en Nueva York. Mientras tanto, Bill Dudley, ex presidente de la Reserva Federal de Nueva York, advirtió en una columna de Bloomberg News el lunes que los niveles actuales de tasas de interés de 5,25% a 5,5% pueden no ser lo suficientemente altos como para limitar el crecimiento en Estados Unidos.

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«El mercado, según algunas medidas, está 'jugando' con la idea de que la Reserva Federal podría tener que subir las tasas nuevamente», escribió Emmons en una nota el martes titulada «Coqueteando con el aumento de tasas».

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El elusivo aumento “final” de las tasas de interés, que ha estado pendiente desde el verano de 2023, está regresando “silenciosamente”, dijo. “Sin embargo, no es sorprendente porque muchos del FOMC [Federal Open Market Committee] Los miembros, incluido el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, han mantenido sobre la mesa la opción de una subida de tipos.

Incluso antes de que se publicara el sorprendente informe del IPC de enero hace una semana, Jason Williams, estratega de mercado global de Citigroup SE,
+1,04%,
Discutió abiertamente la posibilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en el contexto de un posible debate sobre el nivel apropiado de tipos de interés. Tarifa neutral De beneficio, que ni estimula ni restringe la economía. Hace un año, los analistas de Credit Suisse predijeron que los aumentos de tasas de interés esperados por la Reserva Federal en ese momento podrían no ser suficientes para frenar la inflación.

Según Emmons, un riesgo inmediato de una posible subida de tipos de la Fed en los mercados financieros es que tal escenario no está descontado actualmente en el rendimiento del Tesoro a 10 años BX:TMUBMUSD10Y frente a las posiciones de acciones «abarrotadas». Los crecientes rendimientos de los bonos del Tesoro y las mayores tasas de interés a largo plazo tienen una forma de asustar a los inversores en acciones, en parte porque el costo de hacer negocios aumentará en el futuro. El martes, la tasa de interés a 10 años cerró a la baja por tercera vez en las últimas cuatro sesiones. Cayó 1,8 puntos básicos en el día hasta el 4,276%.

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La última vez que se publicaron las actas de la reunión de la Fed fue el 3 de enero, cuando un registro de la reunión de diciembre del banco central mostró que los funcionarios aún no habían descartado nuevas subidas de tipos. Sin embargo, los inversores y operadores están empezando a valorar hasta seis o siete recortes de tipos de un cuarto de punto para este año, más de lo que los responsables de las políticas han indicado que sería apropiado.

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Ahora que las expectativas se han estabilizado con recortes de tasas de al menos tres cuartos de punto para diciembre, muchos inversionistas están buscando nuevas pistas sobre cómo reaccionarán las autoridades ante la última ronda de datos de inflación. Está previsto que las actas de la reunión de la Reserva Federal del 30 y 31 de enero se publiquen el miércoles a las 2 p.m., hora del Este.

«Lo que podemos aprender es cuánto miedo tienen de que la inflación se estabilice por encima del 2% y cuán preocupados están de que no caiga lo suficientemente bajo, lo que podría retrasar el primer recorte de tasas y privar de riesgo a algunos activos». dijo el economista Derek Tang de Monetary Policy Analytics en Washington.

«Se prestará mucha atención a cómo reaccionan los funcionarios de la Fed y qué podría impulsarlos a realizar recortes después de marzo», dijo Tang por teléfono el martes. «La barrera para aumentar las tasas de interés es muy alta», por lo que las autoridades «es probable que pospongan los recortes de las tasas de interés o no los recorten en absoluto durante mucho más tiempo de lo que la gente piensa».

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Los mercados financieros regresaron el martes del fin de semana de tres días del Día de los Presidentes en medio de la aversión al riesgo, y los tres principales índices bursátiles estadounidenses, el DJIA SPX COMP, cerraron a la baja. El evento más destacado de esta semana se considera la publicación de los resultados de ganancias de Nvidia Corp. NVDA el miércoles,
-4,35%.

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