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Cómo avanzará la SEC
Hay dos componentes de la aplicación:
1) Un Presentación 19B-4Es un formulario utilizado por los intercambios para notificar a la SEC sobre un cambio de regla propuesto. En este caso, se requiere un cambio de reglas según la Ley de Bolsa de Valores de 1934 porque el ETF de Bitcoin es un producto nuevo, y las bolsas (NYSE, Nasdaq y Cboe) deben proporcionar reglas para explicar cómo negociar el producto. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) debe aprobar cambios en las reglas antes de que el producto pueda comercializarse. Esta es la presentación que enfrenta la fecha límite del 10 de enero para Ark/21Shares Bitcoin Trust.
2) Aprobación S-1. Esta es una presentación para registrar un nuevo valor ante la Comisión de Bolsa y Valores, en un documento que proporciona información sobre el valor específico. En este caso, cada empresa que solicita un ETF de Bitcoin tiene diferencias en la forma en que se puede estructurar el producto. En el caso de Grayscale Bitcoin Trust, debe ser aprobado para presentar un S-3, un formulario de registro de seguridad simplificado para empresas que han cumplido con otros requisitos de presentación de informes.
Se espera ampliamente que una vez que se aprueben las solicitudes 19b-4, la SEC apruebe por separado las solicitudes S-1 para todos los solicitantes de ETF a la vez. Sin embargo, como las aplicaciones varían, esto no es fácil. La SEC puede decidir aprobar algunos, pero no todos, los S-1.
Amplia variedad de tarifas
Con 13 empresas solicitando un ETF de Bitcoin, todas ellas con productos similares, existe mucho interés en cómo será la estructura de tarifas.
El Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity anunció que cobraría 39 puntos básicos, o 0,39%. El ETF Galaxy Bitcoin de Invesco fijó su ratio de gastos en 59 puntos básicos, que no se aplica durante los primeros seis meses y los primeros 5.000 millones de dólares de activos. Ark/21Shares y Valkyrie cobrarán 80 puntos básicos.
Grayscale Bitcoin Trust actualmente cobra un 2%, pero dijo que está comprometido a reducir las tarifas una vez que se apruebe su solicitud de conversión a un ETF de Bitcoin.
Otros solicitantes aún deben anunciar su estructura de tarifas.
No está claro quién es el principal regulador de la industria de las criptomonedas.
Todo esto sucede en el contexto de la larga batalla del presidente de la SEC, Gary Gensler, con la industria de las criptomonedas.
Gensler ha librado varias batallas judiciales contra los principales actores de las criptomonedas, incluida una batalla perdida contra Grayscale Bitcoin Trust, que ganó un caso contra la SEC el verano pasado. En ese caso, el Tribunal de Apelaciones de EE. UU. para el Circuito de D.C. dictaminó que la SEC ya había aprobado un producto bitcoin basado en futuros y que no había explicado por qué se negó a aprobar un producto bitcoin al contado. En esencia, dijo el tribunal, los futuros y el mercado al contado son productos «similares». Si la SEC aprueba uno, tiene sentido que apruebe el otro.
Bitcoin se ha considerado una mercancía, pero con la excepción del ether, no existen disposiciones similares para otras criptomonedas. En ausencia de reglas federales claras, la SEC ha recurrido a la regulación mediante la aplicación de la ley para establecer que muchas criptomonedas son valores y, por lo tanto, tienen autoridad regulatoria sobre gran parte de la industria de las criptomonedas.
Hay un caso pendiente contra Coinbase, el mayor intercambio de criptomonedas de los Estados Unidos, y la Comisión de Bolsa y Valores alega que la compañía violó las reglas que le exigen registrarse como un intercambio. En este caso, la SEC afirmó que ciertos activos de criptomonedas negociados en Coinbase son valores y están bajo la jurisdicción de la SEC.
Consejo Supremo de Educación En junio pasado se presentó una demanda contra Binance y su fundador, Changpeng Zhao.Alegando que Binance y Zhao «se involucraron en una vasta red de engaños, conflictos de intereses, no divulgación y evasión calculada de la ley», según Gensler.
El caso está en curso, pero en noviembre, el Departamento de Justicia de EE. UU. resolvió varios cargos contra Binance y Zhao, y Zhao se declaró culpable de violaciones de lavado de dinero y acordó pagar una multa de 50 millones de dólares y renunciar a su cargo como director ejecutivo de la empresa. Binance también aceptó el nombramiento de un observador gubernamental para supervisar el negocio.
Cathie Wood de ARK Invest será nuestra invitada en el «Informe de medio tiempo» a las 12:35 p. m. el lunes, y en «ETF Edge» el lunes de 1:10 p. m. a 1:30 p. m., hora del Este, en ETFEdge.cnbc.com.
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