El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, testifica durante una audiencia del Comité Bancario del Senado titulada «Informe semestral de política monetaria al Congreso», en Washington, EE. UU., el 3 de marzo de 2022. Tom Williams/Paul vía Reuters
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(Reuters) – El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, entregó el lunes su mensaje más contundente hasta el momento sobre su batalla contra la inflación hiperalta, diciendo que el banco central debería moverse «rápidamente» para aumentar las tasas de interés y posiblemente «más agresivamente» para mantener la tasa al alza desde atrincherándose. .
En comentarios que llevaron a los mercados financieros a recalibrar ante una mayor probabilidad de que la Reserva Federal eleve las tasas de interés en medio punto porcentual en una o más de sus reuniones restantes este año, Powell señaló la urgencia de abordar el desafío inflacionario menos visible del banco central. Hace apenas una semana, cuando la Fed elevó su primera tasa de interés en tres años.
«El mercado laboral es muy fuerte y la inflación es muy alta», dijo Powell en una conferencia de la Asociación Nacional de Economía Empresarial. «Existe una clara necesidad de moverse rápidamente para llevar la postura de la política monetaria a un nivel más neutral y luego pasar a niveles más restrictivos si eso es lo que se requiere para restaurar la estabilidad de precios».
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En particular, agregó, «si llegamos a la conclusión de que es apropiado actuar de manera más agresiva al aumentar la tasa de fondos federales en más de 25 puntos básicos en una reunión o reuniones, lo haremos».
La jefa de estrategia global de AIG, Constance Hunter, calificó el discurso de Powell como «total responsabilidad aquí».
Las acciones de EE. UU. se desplomaron y los comerciantes, que ya estaban apostando a un aumento de la tasa de al menos un cuarto de punto en cada una de las seis reuniones restantes de la Reserva Federal del año, se movieron a la tasa con una oportunidad aún mayor que una tasa de medio punto. caminata en cada uno de ellos Las próximas dos reuniones de la Reserva Federal son en mayo y junio.
Eso elevaría la tasa de política a corto plazo, que se ha mantenido cerca de cero durante dos años, a un rango de 2,25% a 2,5% para fin de año, más que el 1,9% que los funcionarios de la Fed esperaban la semana pasada. Leer más
La mayoría de los formuladores de políticas de la Fed ven el nivel «neutral» entre 2,25% y 2,5%.
Powell reiteró el lunes que los recortes masivos de balance de la Fed podrían comenzar en mayo, un proceso que podría endurecer aún más las condiciones financieras.
«Esto no va a ser solo un fenómeno táctico en el corto plazo», dijo Kevin Flanagan, director de estrategia de renta fija de WisdomTree Investments en Nueva York. «Este es un tipo de mensaje más estratégico, creo, de la Reserva Federal».
El consenso para un endurecimiento más agresivo, o al menos una apertura a él, parece estar creciendo.
El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Rafael Bostick, que espera un camino ligeramente más suave hacia los aumentos de precios que la mayoría de sus colegas, dijo el lunes que estaba abierto a aumentos de tasas mayores de lo habitual «si eso es lo que los datos sugieren que es apropiado». Leer más
Hablando el viernes, el gobernador de la Fed, Chris Waller, dijo que estaba a favor de una serie de aumentos de tasas de medio punto porcentual para tener un impacto más rápido en la inflación. Leer más
Mercado laboral ajustado y riesgos de inflación
La tasa de desempleo en los EE. UU. es actualmente del 3,8 % y las vacantes laborales por persona están en un nivel récord, una combinación que está aumentando los salarios más rápido de lo que es sostenible.
“Hay un exceso de demanda”, dijo Powell, y agregó que una política monetaria menos acomodaticia “en principio” podría reducir la presión en el mercado laboral y ayudar a estabilizar la inflación sin aumentar el desempleo, lo que conduciría a un “aterrizaje suave” en lugar de una recesión.
La inflación en la medida preferida de la Fed es tres veces el objetivo del 2% del banco central, impulsada al alza por las cadenas de suministro congestionadas que han tardado más en arreglarse de lo que la mayoría de la gente esperaba, y eso podría empeorar a medida que China responda a los nuevos picos de COVID-19 con un nuevo apagar.
Además de la presión sobre los precios, la guerra de Rusia en Ucrania está elevando el costo del petróleo y amenaza con impulsar la inflación aún más. Powell señaló que Estados Unidos, que ahora es el mayor productor de petróleo del mundo, está mejor capacitado para resistir la crisis del petróleo ahora que en la década de 1970.
Aunque la Fed en tiempos normales probablemente no endurecerá la política monetaria para hacer frente a lo que en última instancia puede ser un aumento temporal en los precios de las materias primas, dijo Powell, «crece el riesgo de que un período prolongado de alta inflación pueda impulsar la perspectiva a largo plazo indefinidamente más alta». . «relajante. . «
El año pasado, la Fed predijo repetidamente que las tensiones en la cadena de suministro se aliviarían, y luego se decepcionó repetidamente.
«A medida que definimos la política, buscaremos lograr un progreso real en estos temas y no asumir una relajación significativa del lado de la oferta en el corto plazo», dijo Powell el lunes. Este año, las autoridades han comenzado a anticipar que la inflación alcanzará su punto máximo este trimestre y disminuirá en la segunda mitad del año.
«Esta historia realmente se vino abajo», dijo Powell. «En la medida en que continúe el colapso, mis colegas y yo podemos llegar a la conclusión de que tendremos que actuar más rápido, y si ese es el caso, lo haremos».
Los formuladores de políticas de la Fed esperan controlar la inflación sin debilitar el crecimiento o hacer que el desempleo vuelva a subir, y sus pronósticos publicados la semana pasada sugieren que ven un camino para eso, con la perspectiva media de que la inflación caerá a 2,3% para 2024, pero el desempleo seguirá en 3,6%.
Powell dijo que espera que la inflación caiga a «casi un 2%» en los próximos tres años, y que si bien un «aterrizaje suave» puede no ser fácil, hay muchos precedentes históricos.
“La economía es muy fuerte y está bien posicionada para lidiar con una política monetaria más estricta”, dijo, y agregó que no espera una recesión este año.
Los analistas dijeron que es difícil de dominar.
Seth Carpenter, economista global en jefe de Morgan Stanley, dijo que Powell fue «razonablemente directo sobre la incertidumbre». «Si sigues avanzando hasta que veas el resultado que deseas, probablemente hayas ido demasiado lejos».
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(Cobertura) de Anne Sapphire y Lindsey Densmeyer Información adicional de Herb Lash Edición de Paul Simao y Alistair Bell
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