Todos los que se preocupan por la política china se reunirán en Beijing este fin de semana para las llamadas dos sesiones, que es la reunión anual conjunta de la Asamblea Popular Nacional y la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino. Dos hombres que no tendrán hijos: Jack Ma y Fan Bao.
Ma, por supuesto, es el fundador de Alibaba Group Holdings (ticker bursátil: alibaba), el rostro carismático del capitalismo chino hasta que unos comentarios descarados a los banqueros estatales lo obligaron a exiliarse hace dos años. Bao, director ejecutivo del banco de inversión China Renaissance, fue el hacedor de lluvia más famoso del país hasta que desapareció hace dos semanas. Su empresa reveló más tarde que está «colaborando en investigación Está siendo llevado a cabo por algunas autoridades”.
Estas dos sesiones son un gran problema y se producen después de que Xi Jinping alcanzara un tercer mandato como líder del Partido Comunista en octubre. Consagrarán un nuevo gobierno, y quizás algunas pautas para los próximos cinco años de política económica. Los inversores que han perdido recientemente las acciones chinas estarán atentos a las señales de si la segunda economía realmente ha recuperado su encanto. el
iShares MSCI China
Los fondos cotizados en bolsa (MCHI) aumentaron a la mitad entre noviembre y enero, y luego perdieron un 8% en febrero.
La ausencia de Ma y Bao no es alentadora. La élite política de Xi necesita reparar las relaciones con los empresarios chinos porque otros dos desafíos estructurales (la disminución de la población y la desglobalización que impulsa la inversión extranjera en otros lugares) están en gran medida fuera de su control, dice Qian Wang, economista jefe para la región de Asia y el Pacífico en Xinhua. .Vanguardia. «El verdadero factor determinante es si China puede revivir el sector privado y la innovación local», dice.
Scott Kennedy, asesor principal de la economía de China en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales, respalda el argumento de Wang con números: la inversión en activos fijos de las empresas estatales chinas aumentó un 10 % el año pasado. La inversión privada interna ha sido constante. “El sector privado vota en renminbi”, concluye.
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El gobierno envió más hostilidad a las empresas en el período previo a las dos sesiones. La Comisión de Control Disciplinario del Partido Comunista, la Comisión Central de Control Disciplinario, publicó un texto de 3.500 palabras instando a «reprimir el hedonismo y la extravagancia» entre las «élites financieras». Se contrató a un empleado conocido como el «carnicero del corredor» como posible nuevo regulador de los valores.
Los presidentes de China parecen carecer de ideas sólidas sobre otro problema estructural: sacar al país de una burbuja inmobiliaria descontrolada que ha impulsado una cuarta parte de la economía. Un poco de relajación crediticia podría terminar en pisos para los compradores de prepago que se quedan con las cáscaras vacías. Pero es probable que el sector siga siendo débil, con efectos colaterales en los gobiernos regionales que han llenado sus arcas con la venta de terrenos.
Robert Gilhooly, economista jefe especializado en investigación de mercados emergentes en Abrdn, dice que los ingresos en algunas áreas han caído hasta un 30%. «El liderazgo abre el camino al desafío de la vivienda a largo plazo», dice.
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China se deshizo de la etiqueta de «inalcanzable» solicitada por algunos actores del mercado el año pasado. Tampoco se encamina hacia una nueva revolución cultural. Xi demostró que a veces puede sorprender gratamente a los mercados, al terminar abruptamente con cero Covid el otoño pasado. El primer ministro designado, Li Qiang, es el ayudante de Xi, pero también ha ganado una reputación pragmática, si no favorable a los negocios, en sus cinco años como jefe del partido en la capital comercial de Shanghái.
«China está tratando de encontrar el punto óptimo entre el control del gobierno y el espíritu empresarial», dice John Théophile Dreyer, sinólogo de la Universidad de Miami. «Pero no atraes a los empresarios escondiéndolos».
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