El crecimiento del empleo en EE. UU. se desaceleró en marzo, pero no lo suficiente como para evitar que la Reserva Federal considere otro aumento de la tasa de interés mientras el banco central lucha contra la alta inflación.
La economía más grande del mundo agregó 236,000 puestos el mes pasado, según un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales publicado el viernes. Eso fue un paso por debajo de los 326.000 puestos de trabajo agregados en febrero y muy por debajo de los 472.000 puestos de trabajo registrados en enero. La mayoría de los economistas encuestados por Bloomberg habían pronosticado una ganancia de 230.000 puestos de trabajo en marzo.
Durante los últimos seis meses, las ganancias laborales mensuales han promediado 334.000, según el BLS.
La tasa de desempleo cayó al 3,5 por ciento, la más baja en décadas. Mientras tanto, el crecimiento de los salarios fue firme, con ganancias promedio por hora un 0,3 por ciento luego de un aumento del 0,2 por ciento en marzo.
Sobre una base anual, los salarios aumentaron un 4,2 por ciento. Este es el nivel más bajo desde mediados de 2021, lo que indica que las presiones inflacionarias están disminuyendo.
«Hay algunas señales de un debilitamiento gradual de la demanda laboral», dijo Eric Winograd, economista de AllianceBernstein. «Podemos ver cierto enfriamiento, pero no vemos un enfriamiento que reequilibre la economía para reducir las presiones inflacionarias en el corto plazo».
Agregó: «La pregunta con la que todos estamos luchando es si la agitación en el sector bancario es suficiente para hacer eso, y es demasiado pronto para decirlo».
Los bonos del gobierno de EE. UU. estuvieron bajo presión de venta, y los rendimientos del Tesoro a dos años sensibles a la política agregaron 0,15 puntos porcentuales a 3,98 por ciento en la sesión abreviada. El rendimiento de referencia a 10 años subió 0,09 puntos porcentuales a 3,39 por ciento, según datos de Bloomberg. Los rendimientos aumentan cuando los precios caen.
Los mercados bursátiles de EE. UU. están cerrados por el Viernes Santo. Al fijar el precio de los mercados de futuros, los inversores siguen creyendo que la Fed ha implementado su última subida de tipos de interés del ciclo. En un comunicado emitido el viernes, el presidente Joe Biden dijo que los últimos datos indicaban que Estados Unidos «continuará».[s] Debemos afrontar los retos económicos desde una posición de fuerza”.
El informe de empleo de esta semana siguió a otros datos que proporcionaron señales tentativas de que el esfuerzo de un año del banco central para controlar la inflación está comenzando a pesar en el mercado laboral históricamente fuerte. Las cifras de solicitudes de desempleo, que rastrean a los nuevos solicitantes de asistencia por desempleo, fueron más altas de lo esperado el jueves y fueron parte de la revisión anual de las cifras del BLS, que aumentó significativamente en los últimos 12 meses.
Las ofertas de empleo en EE. UU. también cayeron considerablemente en febrero, y los datos del miércoles mostraron que la tasa de desempleo cayó a 1,7 desde 1,9.
«Si tuviera que asignar un tema a este informe de empleos, está claramente en una trayectoria normal», dijo Christina Hooper, estratega jefe de mercado global de Invesco.
«Esto, para mí, apunta la balanza a favor de un banco central muy malo en el futuro».
Funcionarios de la Fed dijeron que hacer que la inflación regrese al objetivo del 2 por ciento del banco central requeriría «un crecimiento por debajo de la tendencia y cierto debilitamiento en las condiciones del mercado laboral». La mayoría de los formuladores de políticas, según los pronósticos publicados el mes pasado, esperaban que la tasa de desempleo aumentara al 4,5 por ciento este año y que el crecimiento se desacelerara al 0,4 por ciento a medida que avanzan en su campaña de ajuste monetario.
La tasa de fondos federales se mantiene entre 4,75 y 5 por ciento, luego de otro alza de tasas de un cuarto de punto el mes pasado. La mayoría de los funcionarios prevén que las tasas alcancen un máximo de 5 a 5,25 por ciento este año y predicen que no habrá recortes hasta 2024, con los mercados esperando otro aumento de tasas de un cuarto de punto.
Sin embargo, lo que complica la perspectiva de la Fed es el alcance del impacto económico causado por la reciente crisis bancaria. El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, y otros funcionarios dijeron que es probable que se produzca una crisis crediticia a medida que los prestamistas retroceden, pero el alcance de los despidos es muy incierto.
«Tal endurecimiento de las condiciones financieras funcionaría en la misma dirección que el endurecimiento de las tasas», dijo Powell el mes pasado, y agregó que podría conducir a «un aumento de las tasas o tal vez incluso más».
Los empleos de ocio y hostelería lideraron las ganancias en marzo, añadiendo 72.000 puestos, según los datos del viernes. Este es un paso por debajo de la ganancia mensual promedio de 95,000 en los últimos seis meses. El empleo en todo el gobierno aumentó en 47.000, mientras que los servicios profesionales y comerciales aumentaron en 39.000.
Entre los sectores que perdieron empleos, el sector minorista tuvo la mayor pérdida con 15,000 puestos. Los trabajos de depósito y almacenamiento se redujeron en 12.000.
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