NUEVA YORK (Reuters) – Mientras la asediada Primera República sopesa sus opciones, los analistas de Morgan Stanley dicen que hay un «caso de mierda» para las acciones si los reguladores aseguran los depósitos de los clientes hasta que termine la crisis bancaria.
First Republic, cuyas acciones han perdido gran parte de su valor desde que comenzó la crisis bancaria de EE. UU. el 8 de marzo, se encuentra entre los bancos que han hablado con sus pares y firmas de inversión sobre posibles acuerdos a raíz de la adquisición del banco de Silicon Valley por parte de los reguladores de EE. UU. (SIVB.O) y Signature Bank (SBNY.O) este mes tras operaciones bancarias.
El analista de Morgan Stanley, Manan Gosalia, fijó un precio objetivo de 54 dólares para las acciones de First Republic, que cayeron un 4,4% a 15,08 dólares el miércoles por la tarde en Nueva York. El caso optimista se basa en un escenario en el que la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) asegura todos los depósitos de los consumidores, según un informe publicado el lunes.
Tal movimiento de la FDIC, escribe Josalia, incentivaría a la mayoría de los clientes de First Republic que han retirado su dinero en las últimas semanas a devolverlo al banco, «lo que conducirá a una recuperación significativa en su base de depósitos».
Reuters no pudo determinar si la FDIC está considerando tal política o si fue solicitada por el prestamista.
Los bancos involucrados en las negociaciones de rescate de la Primera República están solicitando un acuerdo de reparto de pérdidas con el gobierno de EE. UU. similar a los términos acordados por UBS Group
La fuente, que pidió no ser identificada para revelar conversaciones privadas, agregó que se apoyará al comprador si, después de la compra de la Primera República, encuentra una pérdida mayor a la esperada.
«Lo que la gente necesita es algún tipo de solución adecuada al estatus de la Primera República», dijo la fuente. La fuente de la industria dijo que un acuerdo de reparto de pérdidas con el gobierno «facilitaría el trato».
First Republic no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Reuters informó, citando a tres personas familiarizadas con el asunto, que el banco está buscando formas de reducir su tamaño si fracasan los intentos de recaudar nuevo capital.
Incluso si recibe una infusión de efectivo, escriben los analistas de Morgan Stanley, es probable que el prestamista deba asumir pérdidas en valores en su cartera denominada mantenida hasta el vencimiento.
Los analistas de Morgan Stanley han estimado que un comprador potencial necesitaría absorber $ 26,800 millones en pérdidas de mercado de las carteras de préstamos y valores de First Republic, mientras que se necesitarían $ 9,500 millones adicionales para recapitalizar el banco.
Los analistas de Morgan Stanley estimaron que, en el peor de los casos, las acciones de First Republic caerían a solo $1.
Citigroup retiró su evaluación de First Republic el martes y puso la acción bajo revisión. «Alguna forma de intervención del gobierno parece cada vez más probable, aunque no está claro de qué forma», dijeron los analistas Arin Ciganovich y Kylie Wang en un informe.
La intervención del gobierno podría tomar muchas formas, dijeron, «incluyendo una inyección de capital del gobierno junto con algún tipo de reforma para proteger a los contribuyentes».
(Reporte de Tatiana Pautzer y Chris Prentice en Nueva York; Editado por Matthew Lewis
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