James Gorman de Morgan Stanley dice que los mercados «despegarán» a medida que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés

Los mercados financieros despegarán una vez que los inversores confíen en que la Reserva Federal ha terminado de subir las tasas de interés, predijo el director ejecutivo saliente de Morgan Stanley, James Gorman, ofreciendo una perspectiva optimista para su sucesor.

En una amplia entrevista con el Financial Times días antes de entregar el cargo de CEO a Ted Beck, copresidente de Morgan Stanley, Gorman también dijo que el sistema bancario se había vuelto más seguro durante sus 14 años en el cargo, dejando de lado su «estupidez». «. Una de las mayores amenazas a las que aún se enfrentan los bancos.

Los mercados financieros y partes del negocio de banca de inversión de Morgan Stanley han luchado por adaptarse a la agresiva campaña de la Reserva Federal para erradicar la inflación, y los inversores ahora están asimilando mensajes contradictorios de los funcionarios del banco central sobre cuándo comenzarán los recortes de las tasas de interés.

“El impacto de los recientes aumentos de las tasas de interés ha obstaculizado los acuerdos bancarios [and] Transacciones en los mercados de capitales. y eso es [because] «No todo el mundo sabe realmente cuál es el coste de la financiación», dijo Gorman al Financial Times.

«En el momento en que la Reserva Federal dé señales concretas de que han dejado de subir las tasas, y mucho menos en el momento en que las recorten por primera vez, estos mercados despegarán. Estamos en el medio de donde se producirá esa acción».

Gorman, de 65 años, dejará su cargo de director ejecutivo el 1 de enero y entregará las riendas a Beck.

«Ya no quiero ser director ejecutivo. Me encantó. Me encantó todo. Lo he hecho durante 14 años y eso es suficiente».

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Los otros dos candidatos al puesto principal, Andy Saperstein y Dan Simkowitz, siguen siendo copresidentes. Gorman también seguirá siendo director ejecutivo durante el primer año de Beck en el cargo, culminando una transición de liderazgo inusualmente fluida en Wall Street.

El traspaso de James Gorman a Ted Beck (derecha) se considera una sucesión inusualmente fluida en Wall Street ©Bloomberg

“Se podría decir que Morgan Stanley está dirigido por un consultor de gestión y Goldman Sachs está dirigido por comerciantes y banqueros”, dijo un banquero de Goldman, en contraste con la lucha de poder entre David Solomon y Harvey Schwartz en la carrera por la sucesión de 2018 en Goldman.

El buen funcionamiento ha descrito a Gorman como una especie de experto en sucesiones. Está previsto que se una a la junta directiva de Walt Disney el próximo año, donde participará en un comité especial de planificación de sucesión. Los ejecutivos y el director ejecutivo de Disney, Bob Iger, se han enfrentado a críticas de inversores y expertos en gobernanza por una mala planificación de la sucesión, y Iger volvió a dirigir la empresa en 2022 después de que su sucesor elegido durara menos de tres años.

«No es la razón específica por la que me uniré a su junta directiva, dependerá del CEO y del presidente de Disney cómo funcionan esas operaciones», dijo Gorman. «[Succession] Es algo que me apasiona mucho. Pienso en nuestra gestión del talento aquí a lo largo de décadas.

Gorman, un australiano descrito por sus colegas como introvertido, no era un candidato natural para uno de los puestos más importantes de Wall Street. Después de convertirse en socio principal de McKinsey y pasar un tiempo en Merrill Lynch, se unió a Morgan Stanley en 2006 y sucedió a John Mack como director ejecutivo apenas cuatro años después.

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Gorman ha crecido en este papel, volviéndose más seguro a la hora de ofrecer una opinión sobre el trabajo de la Reserva Federal, y recientemente dijo casualmente a los inversores que Morgan Stanley eventualmente administrará 20 billones de dólares en activos, más de tres veces la cantidad que supervisa actualmente.

“El James Gorman que vemos ahora no es el James Gorman de su primer año”, dijo una persona que lo conoce desde hace años. «James es introvertido y se ha vuelto muy refinado».

Morgan Stanley casi colapsó durante la crisis financiera de 2008, y su futuro todavía parecía incierto cuando Gorman asumió el control en 2010. Diversificó su negocio lejos de la banca de inversión y el comercio, actividades que a los inversores no les gustan debido a su imprevisibilidad, y duplicó su riqueza y su dinero. Gestión de activos, que es un negocio más fiable.

El impulso ayudó a que la capitalización de mercado de Morgan Stanley superara a su antiguo rival Goldman Sachs, que ahora también está tratando de crecer en gestión de patrimonio y activos.

Gráfico lineal del desempeño de los precios por porcentaje que muestra a Morgan Stanley superando a la mayoría de sus bancos competidores bajo Gorman.

Gorman calificó su tiempo como director ejecutivo con una A-, diciendo que una calificación más alta sería inmodesta y que elegir una calificación más baja sería «falsa modestia».

«Lo hemos hecho bien, objetivamente. El inventario básicamente se ha triplicado».

Gorman dijo que las nuevas reglas desde la crisis financiera que exigen a los bancos mantener más capital y abandonar actividades más riesgosas han hecho que el sistema sea más seguro, hasta el punto de que las mayores amenazas que enfrentan los bancos ahora son factores operativos como la ciberseguridad, la inteligencia artificial y la “estupidez”. para su propia gestión.

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Dijo que las quiebras de alto perfil de tres bancos regionales estadounidenses este año (Silicon Valley Bank, Signature Bank y First Republic) fueron “completamente culpa suya”. También destacó Credit Suisse, que colapsó en marzo pasado y fue comprado por UBS, como ejemplo de fracaso en la gestión del riesgo operativo.

“No es casualidad que sea la única institución en el mundo con un sistema formal [relevant] La institución que realmente fracasó -y realmente no fracasó desde una perspectiva de capital, balance y liquidez- fue Credit Suisse. Fracasaron desde una perspectiva de gestión y riesgo operativo.

Los grandes bancos europeos han enfrentado dificultades desde la crisis financiera, lo que permitió que sus rivales estadounidenses como Morgan Stanley crecieran mucho más, pero Gorman dijo que los próximos años brindarán oportunidades para que los europeos cierren esta brecha.

«En un momento, Credit Suisse, UBS, Barclays y Deutsche eran más grandes que nosotros. Ahora tenemos aproximadamente el mismo tamaño que todos ellos juntos, y durante un tiempo fuimos más grandes», dijo Gorman.

«No creo [over] En la próxima década la brecha será igualmente grande. Y añadió: «Creo que hay oportunidades para los europeos, pero ciertamente las desaprovecharon durante la mayor parte de la última década».

De cara al futuro, Gorman dijo que planea dedicar más tiempo a la enseñanza como director de la Columbia Business School, pero que “no tener un plan claro por una vez en la vida es algo bueno”.

«Es un mundo grande. No he pasado toda mi vida tratando de ser director ejecutivo de un banco», dijo. «Así que no voy a pasar el resto de mi vida siendo director ejecutivo de un banco».

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