Por qué eso importa
Aunque la economía europea es más resistente de lo que habían pronosticado muchos pronosticadores, se ha mantenido notablemente débil durante los últimos 12 meses, con salarios ajustados a la inflación y la confianza del consumidor en declive. Se espera que el crecimiento repunte, pero nuevos aumentos en las tasas de interés podrían actuar como un freno para la economía.
Gita Gopinath El primer subdirector gerente del Fondo Monetario Internacional dijo esta semana que la «verdad incómoda» es que los bancos centrales deben seguir siendo diligentes en la reducción de las tasas de inflación «incluso si eso significa arriesgarse a un crecimiento más débil».
El mismo mensaje viene del Banco Central Europeo, que ya ha señalado la posibilidad de una subida de tipos en julio y septiembre. En la Décima Conferencia Anual del Banco Central esta semana en Sintra, Portugal, Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, dijo: “La inflación en la eurozona es muy alta y se mantendrá así por mucho tiempo”.
Los rápidos aumentos de las tasas de interés han generado críticas de líderes políticos como Giorgia Meloni, el primer ministro italiano, quien se burló de la «receta simplista de elevar las tasas de interés» del BCE. en una carta al Parlamento el miércoles.
Lucrezia Reichlin, profesora de la London Business School y ex directora general de investigación del Banco Central Europeo, dijo que «sería un error» subir las tasas en septiembre.
“Existe la idea errónea de que la inflación subyacente está impulsada por la demanda”, dijo, pero el pequeño aumento en junio fue el resultado del lapso de tiempo entre el impacto de los aumentos de precios anteriores y las grandes caídas en los precios de la energía.
Un pequeño aumento en la inflación subyacente «no significa que el proceso deflacionario se haya detenido», dijo Riccardo Marcelli Fabiani, economista de Oxford Economics. Señaló una inflación más baja en el sector de servicios en Francia e Italia, que se encontraban entre los «indicadores crecientes de presiones deflacionarias cada vez mayores».
fondo
La inflación en la eurozona alcanzó su punto máximo en octubre con un 10,6 por ciento, luego de que los precios de la energía y los alimentos aumentaran el año pasado luego de que la pandemia de coronavirus disminuyera y la invasión rusa de Ucrania.
Los aumentos de precios en la eurozona se han desacelerado desde entonces. La tasa de inflación anual de Francia cayó al 5,3 por ciento en junio desde el 6 por ciento en mayo. La tasa de interés de Italia cayó a un mínimo de 14 meses de 6,7 por ciento, por debajo del 8 por ciento del mes anterior. El precio de España cayó a 1,6 por cientoel más lento desde marzo de 2021. Los subsidios del gobierno en las facturas de gas ayudaron a mantener baja la tarifa.
Alemania, la economía más grande de Europa, vio aumentar su tasa de inflación anual al 6,8% desde el 6,3% en mayo. Pero los analistas dijeron que el aumento se debió casi en su totalidad a la reducción de las tarifas de tren subsidiadas que el gobierno puso en vigencia en junio del año pasado. Se espera que las tasas de inflación en Alemania reanuden su descenso en septiembre.
La tasa de Eslovaquia del 11,3 por ciento fue la más alta de la eurozona.
A pesar de las expectativas de que la inflación en Europa seguirá descendiendo, la tasa sigue estando muy por encima del objetivo del banco central del 2%. Los esfuerzos para lograr este objetivo llevaron a los legisladores a elevar las tasas de interés, elevando la tasa de depósito al 3,5 por ciento en junio, el nivel más alto en 22 años.
Antes de que comenzara a subir las tasas de interés el año pasado, la tasa de interés principal del BCE era negativa del 0,5 por ciento.
¿Por qué la inflación es tan persistente?
“La razón por la que esto continúa es el hecho de que la inflación se abre camino a través de la economía en etapas, a medida que los diferentes agentes económicos intentan pasarse los costos entre sí”, dijo Lagarde esta semana.
Aunque los economistas a menudo se enfocan en los riesgos de una espiral inflacionaria de los precios de los salarios, recientemente ha surgido más evidencia de que la búsqueda de ganancias de las empresas ha llevado a precios más altos a pesar de las caídas significativas en los precios de la energía desde el pico del año pasado.
Los economistas dicen El Fondo Monetario Internacional dijo esta semana.
El Fondo Monetario Internacional señaló que «hasta ahora, las empresas europeas han estado más protegidas que los trabajadores» del aumento de los costos. Ajustado por inflación, las ganancias estuvieron por encima del nivel de la pandemia, mientras que la compensación de los trabajadores estuvo un 2 por ciento por debajo de la tendencia en el primer trimestre de este año.
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